Vnitřní míra návratnosti - je klíčovým ukazatelem efektivnosti investic.

Jakékoli rozhodnutí o investici nutně zahrnuje posouzení účinnosti. Je to pochopitelné, protože je nutno definovat kritéria, která umožní zvolit nejvíce ziskové projekty. Nejčastěji investoři používají systém ukazatelů pro hodnocení ekonomické efektivnosti kapitálových investic. Téměř všechny z těchto ukazatelů jsou subjektivní, protože závisí na lidských rozhodnutích, která provádí výpočty. Cílem ukazatel je pouze IRR - vnitřní výnosové procento, protože je určen výhradně s realizací projektu, bez ohledu na vztahy s investory. Pojďme diskutovat podrobněji.

Tento ukazatel umožňuje určit míru ziskovosti, která je tkvící v konkrétním projektu, nebo „squeeze“, že je nemožné, aby větší ziskovosti. Ale hlavní praktický význam spočívá v tom, že vnitřní míra návratnosti kapitálu omezuje maximální cenu, která je přitahována k projektu. Například s IRR 10% vzít si bankovní úvěr ve výši 15%, rozhodně to nestojí, protože nechceme platit úroky, a nikoli zisk.

Porovnejte vnitřní výnosové procento nemůže jen tak kapitálové náklady, ale také s požadovaným výnosem nebo ziskovosti alternativních projektů. Z těchto dvou projektů, nejziskovější je ten, IRR je větší. A pokud chcete dostávat z projektu 10% ze zisku, můžete si vzít půjčku na 10% a vnitřní výnosové procento určené na 20%, pak můžete bez obav přistoupit k realizaci.

Musíme se zaměřit na to, jak dobře definované vnitřní výnosové procento. Podstatou výpočtu je, že diskontní sazba je nutné najít na netu, ve kterém náklady na projekt bude nula, to znamená, že součet diskontovaných příjmů se bude vztahovat na zvýhodněné investice. V praxi se používají různé metody. Nejjednodušší způsob, jak použít specializovaný software pro vyhodnocení investic a podnikatelských záměrů. MS Excel softwarový produkt obsahuje také funkci, která počítá IRR na základě cash flow.

Poněkud více metod vysokým podílem lidské práce, které lze použít bez počítače jsou grafiky a hledat řešení interpolaci linenynaya. Grafický metoda spočívá v obrazu v souřadnicové rovině podle NPV (čistá současná hodnota) diskontní sazby. Průsečík grafu s vodorovnou osou a hodnotou budou charakterizovat IRR.

Výpočet lineární interpolace znamená, že sama o sobě najít dvě NPV hodnoty - pozitivní i negativní - s různými diskontních sazeb. Dále se určí rychlosti úroveň, při které NPV klesne na nulu, vychází z předpokladu lineárního charakteru závislosti.

Výše uvedené metody nám umožňují určit IRR u projektů, které jsou popsány konvenční cash flow. Zvláštností tohoto proudu je, že investice jsou na začátku projektu, a pak proces tvorby zisku. Je zřejmé, že ne všechny projekty mohou být realizovány tímto způsobem, některé z nich vyžadují investice, a poté, co zisk vzniká. Jak již bylo řečeno, u projektů s neklasických ukazatel IRR cash flow použité je obtížné. V souvislosti s těmito bylo vyvinout indikátory MIRR - modifikovaná vnitřní výnosové procento. Jeho použití umožňuje, aby zvážila je k dispozici nekonventsialnyh potoky a většina objektivně posoudit vnitřní výnosové procento.

Význam popsané ukazatele je obtížné přeceňovat, takže její výpočet by měl být povinně zahrnut do hodnocení ekonomické efektivnosti investic. V závislosti na vlastnostech projektu musí být zvolen nebo IRR nebo MIRR.